净利润 22.59 亿美元，超出预期的 19.84 亿美元；

GAAP 口径下调整后每股收益（EPS）为 2.27 美元，同比增长 57%，低于今年一季度同比增速 246%，但超出分析师预期 1.83 美元。

单看汽车业务，特斯拉当季实现毛利 40.81 亿美元，同比增长 41%，不及一季度的 132%；GAAP 口径下毛利率达到 27.9%，低于一季度的 32.9%，但超出分析师预期的 26.9%。

长桥海豚投研文章认为，考虑到特斯拉以往都是以大幅 Beat 的姿态来交答卷的，这次只能说是 “还行”。不过特斯拉信仰还在，稍微放长了来看，几大工厂产能一端解决交付，一端解决毛利率抬升问题，在订单无忧的情况下，产能释放会是特斯拉的真正解药。

最大空头的信心

特斯拉财报看上去平平无奇，不过基于众所周知的疫情影响，华尔街本就对特斯拉期望不高。

但令人意外的是，仍然有分析师愿意对特斯拉高看一眼，而且这个人甚至还是特斯拉的最大空头之一。

作为多年来对特斯拉最悲观的分析师之一，GLJ Research 分析师 Gordon Johnson 在特斯拉披露二季报之前就很有信心，预期特斯拉当季将会迎来强劲增长，并因此将其目标价从 67 美元上调 9% 至 73 美元。

当然，这一价格仍比特斯拉周二收盘价 736.59 美元低大约 90%，且为华尔街最低的特斯拉目标价。

Gordon Johnson 之前预计，特斯拉二季度每股收益将达到 2.58 美元，远超市场上其他分析师平均 1.83 美元的预期。

那么，他给出这么低的目标价，原因何在？

主要是因为，特斯拉的销售、一般和行政成本（SG&A）波动较大。尽管与去年四季度相比，公司一季度 SG&A 支出确实有所下降，但公司 CEO 马斯克的股票薪酬就是认列在 SG&A 支出中的。这笔费用的高低取决于特斯拉的股价，并且与马斯克的薪酬挂钩。

这也就意味着，这位空头对于特斯拉的担忧主要是在会计方面，而非来源于基本面。

高盛的警惕

除了会计手法，华尔街也有其他大行正在担心特斯拉的相关风险。

比如高盛，尽管给了特斯拉 “买入” 评级，12 个月目标价为 1000 美元，但该行仍旧认为，该股关键下行风险包括电动汽车的采用率、特斯拉在供应链受限制的情况下满足需求的能力、市场对 Model Y 的需求、电动汽车领域竞争加剧、汽车周期、内部控制环境以及和特斯拉高度垂直整合相关的运营风险。

该行预期，特斯拉 2022 财年全年营收将达 862.04 亿美元，每股盈利 10 美元；2023 财年全年营收将达 1143.5 亿美元，每股盈利 13.5 美元；2024 财年全年营收将达 1327.25 亿美元，每股盈利 14.1 美元。

声明：该文观点仅代表作者本人，搜狐号系信息发布平台，搜狐仅提供信息存储空间服务。