据路透社30日消息，松下正致力于为特斯拉研发一款基于特斯拉新电池格式的新电池，以推进与特斯拉长达10年的合作关系。松下首席财务官梅田博和表示，“我们在特斯拉电池日（9月）之后就开始了这项工作，同时也准备建立一条平行的原型生产线。” 特斯拉新电池组是一种称为4680的较大圆柱形电池，可储存更多能量，也更容易制造，是实现到2030年将电池成本降低一半、产量提高近100倍的目标的关键。新能源汽车产业正由政策驱动转向市场驱动，未来随着特斯拉国产化比例提升，预计国内锂电池产业链厂商将在特斯拉国产化带来的供给端质变中受益。 相关上市公司： 中国宝安：下属子公司贝特瑞作为松下锂电池材料的供应商，根据松下要求向其提供相关的锂电池材料，松下根据供应商提供的材料制成相关产品后向其客户（包括特斯拉）提供； 星源材质：专业从事锂离子电池隔膜研发、生产及销售的新能源、新材料和新能源汽车领域的国家级高新技术企业，公司与三星、松下等国外知名锂离子电池厂商已建立业务合作关系。 [2020-07-13] 中国宝安(000009):贝特瑞精选层即将开板,公司价值重估 本报告导读:贝特瑞在锂电材料领域具备非常高的产业地位,精选层即将成功发行,我们将贝特瑞目标市值设为340亿元,采用分部市值估值法,我们同样提高中国宝安的目标价。 投资要点:上调目标价至12.88元,维持增持评级。子公司贝特瑞新三板精选层即将开板交易,我们给予目标市值340亿元,公司另外持有上市公司马应龙29.5％的股权,我们采用分部市值估值法,给予公司目标市值332亿元,对应股价12.88元。维持2020-2022年盈利预测0.13、0.17、0.20元,提高目标价至12.88元(+2.88),维持增值评级。 贝特瑞具备非常高的产业地位,目标市值340亿元。我们在深度报告《贝特瑞:全球绝对领先的正负极材料供应商》中,详细的阐述了贝特瑞在锂电材料中的产业地位,负极连续7年全球第一,磷酸铁锂国内排名第二,高镍三元排名第三,硅碳负极国内第一,客户几乎囊括了全球所有锂电巨头。尤其是近期公司的高镍正极通过了松下、SK的认证,进入批量供应阶段,带来巨大的弹性,因此我们设定贝特瑞的目标市值为340亿元。 分部市值估值法,公司目标市值332亿元。公司持有贝特瑞75.5％股权,对应257亿元市值;持有马应龙29.5％股权,我们假设当前马应龙的114亿元市值合理,对应市值34亿元;公司的房地产业务按照行业可比公司1.55倍PS,对应市值41亿元,因此公司合理市值应该为332亿元。 催化剂:贝特瑞新三板精选层开板交易 风险提示:公司地产业务下滑,其他孵化项目不成功 [2020-10-29] 星源材质(300568):销量持续向好,继续看好公司长期发展-2020三季报点评 事件:公司发布2020三季报,上半年归母净利润下降48％公司发布2020三季报,前三季度营收6.1亿元,同比+19％,归母净利润1.0亿元,同比-48％。从出货量来看,公司逐季转好,据真锂研究数据,前三季度公司隔膜出货量分别为0.84、1.38、1.64亿平米,合计3.86亿平米,同比+59％。随着对宁德时代、比亚迪以及LG等大客户供货顺利推进,预计公司销量将持续向好,带动公司业绩向上。 公司与Northvolt签订战略合作协议,为未来业绩增量提供重要支撑Northvolt股东和管理人员具有特斯拉、大众等欧美重要电动车及电池厂背景,此次战略合作协议的签订,一方面表明公司的产品质量、市场口碑被国际市场高度认可,另一方面为公司长期业绩增长提供了重要支撑。公司有望借助Northvolt大力开拓全球市场,与Northvolt在电池产业链领域实现双赢。 推出2020年股权激励计划,绑定员工利益,彰显公司长期发展信心公司推出股权激励计划,实现公司中高层管理和技术人员的利益绑定,更加有利于激发员工创造公司价值。同时,股权激励计划的推出,彰显公司长期发展的信心。 公司推荐逻辑:干法受益于下游需求拉动,湿法达产拐点业绩向上干法龙头优势显著,未来将受益下游储能和LFP动力电池需求拉动。湿法领域达产放量,电池厂选择二供意愿增强将提升公司份额。 盈利预测及投资建议公司是干法隔膜龙头,湿法隔膜处于第二梯队,未来受益于行业景气提升将加速放量。我们预计公司2020-2022年归母净利润分别为1.9、2.8、4.0亿元,按照最新收盘价对应PE分别为62、42、29倍。维持"强烈推荐"评级。 风险提示:下游销量需求不及预期风险、公司产能达产不及预期风险、公司产品质量风险、新冠疫情等原因造成的系统性风险。 |
