文/吴毓桢
美东时间7月22日盘后，特斯拉公布了2020年Q2财报，财报显示特斯拉第二季度收入为60.36亿美元，超出华尔街此前51.46亿美元预期。二季度利润率达到5.4%，净收入为4.51亿美元。
至此，特斯拉实现了首次连续四个季度盈利，最为关键的是将有可能因此被纳入标准普尔500指数。
疫情之下，未被击垮
在疫情的猛烈打击下，全球乘用车市场业绩出现大幅下滑。以中国为例，2月份中国汽车销量遭遇“断崖式”下跌，整个2月仅售出31.3万辆，同比跌幅达到79%。在3月开始陆续恢复汽车销量，至4月份已经恢复了正常水平，达到207.1万辆。
根据乘联会发布数据，上半年整体汽车零售销量为770.9万辆，同比仍然下降了22.5%。疫情对消费者的消费热情打击是不可避免的，在疫情更为严重的美国，更是如此。
但特斯拉却在全球疫情集体爆发的第一季度交出了一份还不错的成绩单，根据特斯拉公布的Q1财报显示，整个第一季度特斯拉共交付88496辆新车，整体营收达到59.85亿，虽较2019年第四季度有所下滑，但相比去年同期上涨了近32%。
特斯拉官方也表示，今年的第一季度是特斯拉历史上首次在季节性疲软的第一季度实现了正向收入增长，而在此前的两个季度中，特斯拉也实现了连续的盈利。
特斯拉在整个第二季度交付了90650辆新车，在美国疫情并未得到有效控制的前提下，超过了华尔街早前的预估水平。
连续盈利，市场看好
近一年来，特斯拉股价也是翻了一番又一番。在2019年下半年伊始时，特斯拉股价仅为230.21美元，而截止昨日收盘，特斯拉股价已经达到1592.33美元，短短一年时间内股价增长了近7倍。
许多特斯拉股份持有者笑开了花。从上涨的时间节点来看，在2019年以前特斯拉股价一直较为平稳，没有出现过大的涨跌幅。然而从特斯拉2019Q3财报公布开始，特斯拉股价开始呈现向上狂飙的状态，在今年1月份单月就暴涨了55.52%。
鉴于特斯拉整体营收在2019年下半年开始实现盈利，交付数量也稳步增加，美国金融界也对特斯拉信用评级进行了上调。
以标准普尔、穆迪、德意志银行为首的一系列金融机构，都将特斯拉的信用评级上调。而标普更是直接跳过“稳定”级，直接将特斯拉从“负面”评级直接调整为“正面”级别。标普公司认为特斯拉将保持对其产品的高需求，并实现更高的制造效率。并表示表示：“乐观的前景反映出，由于更高的需求和与制造业相关的效率提升，特斯拉的信用指标改善超过我们基本情况预测的可能性大幅增加。”
机构对特斯拉未来预期的充分肯定，也使得大批资本和股民疯狂买入特斯拉股票，将其不断推至新高。
特斯拉打脸华尔街评级机构
虽然特斯拉从去年下半年以来一直实现连续正向盈利，但近些日子，华尔街的机构和大佬们对特斯拉的态度开始发生了转变。
JMP Securities分析师Joseph Osha在特斯拉发布Q2财报的前一天表示，尽管在今年早些时候他给予特斯拉的预期超过了其他分析师，但现在却很难说该股在短期内还有巨大的上升空间。所以他决定将特斯拉评级从“跑赢大市”下调为“持平大市”评级。
摩根大通分析师奥沙也同样将特斯拉评级下调至“持平大市”。
而在更早前，瑞信也对特斯拉的未来股价上涨趋势表示质疑，其认为特斯拉当前股价已经达到“完美水平”，这意味着任何重大波动都将引发回调。而特斯拉远超大盘的表现，更是散户“疯狂追高”推动造成的。
瑞信还表示，哪怕特斯拉的产能扩大近一倍，至130万辆，也仍不足以与目前市场估值相匹配。
然而在特斯拉正式发布Q2财报后，华尔街的机构纷纷被打脸，对特斯拉的态度又再次变化。
摩根士丹利成为了继韦德布什看涨特斯拉股价至2000美元的华尔街投行。摩根士丹利分析师Adam Jonas认为，在第二季度极其艰难的情况下，特斯拉的生产和交付数量却大大超出摩根士丹利的预期。
这也证明了特斯拉第二季度产量和需求超预期；能更好地维持需求；交付和营收弹性或使资产负债表更强劲。因此摩根士丹利将上调特斯拉目标价，在牛市情境下目标价从1200美元上调至2070美元。
特斯拉的业绩上升，品牌的高效宣传和市场的销量增加。而这两者皆与中国市场有着不可分割的联系，特斯拉在第二季度中，在中国区交付车辆3.1万辆，占据全球总销量近三成。
无可厚非，中国市场成为了特斯拉全球战略中十分重要的一环。上海工厂的建设更是表现出特斯拉对未来中国市场需求的信心，根据马斯克的言论，上海工厂零部件的国产率将达到80%，这也意味着国产特斯拉的生产成本将会持续下降。
特斯拉的毛利在不断上升，并实现正向盈利已经成为了事实。新能源汽车行业作为“用钱烧出来”的行业，能够实现正向盈利，特斯拉或许已经渐渐的爬出了“烧钱”的大坑。
股价预期走势或与纳入标普500挂钩
现如今特斯拉的股价走势或许和特斯拉能否被正式纳入标普500指数挂钩，按照标普500指数纳入条件，上市企业必须满足流动性、市值以及位于美国国内的总部等条件，上述条件特斯拉均已满足。而特斯拉在发布Q2财报后，已经满足了最近连续四季度的GAAP下盈利并且最近一个季度也保持盈利的条件，这也是最后一条关键条件。
特斯拉当前市值近2600亿美元，被纳入标普500指数，将成为该指数中市值最高的股票。市场也普遍认为，纳入标普500会使得市场对特斯拉股票的需求大幅扩大。
按照历史来看，被纳入标普500的确会迎来大涨，在1999年11月30日被纳入标普500指数的雅虎，在短短五个交易日内股价上涨超60%。
对于机构和投资者们来说，纳入指数是非常利好的消息，证明了市场对该上市公司的充分认可。
但美国市场内部也有许多专家分析认为，倘若特斯拉最终无法被纳入标普500指数，该股的股价将有可能呈现极端的反转，所谓的“泡沫”将会破裂，股价在短期内将大幅下跌。
新经济评论员龚海瀚认为，虽然特斯拉市值一再上升，但时至今日，大多数投资人还是不能看清，摆在他们面前是是一幅多么壮阔的电气化蓝图。特斯拉纳入标普500，是特斯拉的一小步，却是人类电气化征程的一大步。
已经疯涨了近一年的特斯拉抵住了上半年的汽车行业的“寒冬”，但资本市场的规则并不像造车行业并不相同，在业界多种呼声的喧嚣下，特斯拉能否将“泡沫”变成实体支撑起高昂的股价，又能否被顺利纳入标普500指数，这都是未知数。若“泡沫”破灭，那么当下追高的股民们恐怕只能成为特斯拉股价助推器下的“炮灰”。
